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供需緊平衡支持麥價穩步上行

發布時間:2012年10月17日 點擊次數:9416 信息來源:
經過8月上旬的振蕩筑底,中旬以來,強麥期貨穩步攀升,再次向前期反彈高點靠攏。這既是受周邊糧油期貨品種走強的帶動,也是對小麥現貨價格近期穩中趨漲的直接反映。后期看,國內小麥現貨市場將迎來傳統消費旺季,小麥現貨價格穩中趨強格局未變,而政府可能提高下年度托市收購價格的利多消息將進一步刺激強麥走強。
  
  供需偏緊,小麥現貨穩步上漲
  
  8月中旬以來,隨著集中上市期的過去,國內小麥上市量明顯減少,各收購主體反映收購日益困難,在市場看漲心理以及農民惜售的雙重力量作用下,近期國內小麥價格穩步高走。據監測,8月中旬主產區二等普通新麥進廠價格在2140—2260元/噸,較7月初普遍上漲了60—80元/噸,局部地區上漲了80—100元/噸。與此同時,最低收購價小麥的拍賣成交量也有所提高。8月22日,臨時存儲小麥競價銷售投放量300.07萬噸,成交量14.13萬噸,成交率4.71%,比前周提高3.6個百分點,為近5個月來新高。
  
  我們認為,小麥現貨價格的上漲,是有其原因的,而且是可持續的。第一,今年我國小麥產量堪憂。受小麥赤霉病影響,今年國內小麥產量遠遠低于預期甚至減產。據國家糧油信息中心數字,8月份預計2012年小麥總產量為1.18億噸,較上年增加0.51%,但比5月份預計的1.2億噸減少200萬噸。據中華糧網預計,今年我國小麥產量為2100億斤,比去年的2300億斤減產200億斤,而且產需缺口達161億斤。二是收購量增加,農民余糧相對減少。據糧食部門統據統計,截至8月20日,河南、江蘇等11個小麥主產區各類糧食企業累計收購2012年新產小麥5215萬噸,比上年同期增加709.4萬噸,其中國有糧食企業收購3642萬噸,占收購總量的70%。在托市收購還有一個月的情況下,托市收購量已經超過了2010年全年的2265萬噸。三是傳統需求旺季來臨。隨著大中專開學及天氣轉涼,面粉需求逐漸進入傳統旺季,備貨需求造成小麥階段性需求增加。四是市場對政府將在9月底繼續提高明年小麥托市收購價格有較強預期。
  
  天氣異常,國際小麥價格飆升
  
  受干旱天氣影響,世界主要小麥出口國小麥產量出現減產。其中澳大利亞減產18%,俄羅斯減產12.5%,哈薩克減產47%。受此影響,CBOT小麥價格自6月中旬一路上漲到現在,漲幅近50%。
  
  周邊農產品飆升,強麥比價偏低
  
  由于美國大豆、玉米產區出現嚴重干旱,玉米、大豆價格創出歷史新高。國內大豆、豆粕價格也隨之上漲。強麥價格偏低,小麥對玉米的飼料替代效應將使豆類、玉米的強勁走勢最終向強麥傳導。
  
  當然,我們也不能忽視目前強麥龐大的在庫倉單壓力,以及強麥現貨價格漲幅偏低于普麥的利空現實。但周邊糧油期貨的持續上漲以及小麥現貨價格的不斷走高將使得強麥期貨水漲船高。操作上應堅持以逢低做多為主。(期貨日報)
  
  相關鏈接:強麥仍有上行空間(中國證券報)
  
  國際小麥市場供需關系偏多,再加上國內市場受最低收購價格和運輸費用上調影響,國內強麥期價仍有上行空間。
  
  全球小麥庫存消費比大降
  
  據美農業部最新供需數據,本年度全球小麥產量從前期預測的6.6756億噸下調至6.7206億噸,下調550萬噸,其中俄羅斯產量從5600萬噸下調至5300萬噸;而歐盟產量則由1.32億噸降至1.31億噸,下調100萬噸。阿根廷和澳大利亞分別為1200萬噸和2600萬噸,隨著旱情發展和影響程度確認,兩國產量也將可能下調。而澳洲農業部將其冬小麥產量預估下調逾7%至2410萬噸,較創紀錄的去年產量大幅減少20%。同時由于小麥食用和牲畜飼料消費量減少,小麥消費量將下降1%。盡管主產國氣候好轉,使得小麥生長改善,小麥天氣升水風險降低,減弱對國際麥價炒作力度,但預計明年全球主要小麥出口國庫存/消費比將下降至15%,遠低于今年庫存/消費比19%,并創下2008年以來最低庫存/消費比,因此從供需格局來看,受天氣因素影響,全球小麥供需正從寬松轉向逐步趨緊。
  
  國內供需處于緊平衡
  
  業內人士預計,今年全國小麥總供應量1.205億噸,其中總產量1.19億噸,進口量150萬噸,總需求量1.167億噸,其中國內消費量1.1625億噸,口糧8150萬噸,飼用消費量1700萬噸,工業消費量1150萬噸,供需對比后庫存量為380萬噸,庫存/消費比僅為3.26%。作為國內主糧品種的小麥,庫存/消費比逼近3%較低水平,足以說明小麥供需處于緊平衡態勢,支持麥價穩步上行。
  
  究其原因,受國家提高小麥最低收購價政策支持,去年全國小麥播種面積保持平穩。據國家統計局統計,全國小麥播種面積約3.63億畝,與上年基本持平。其中,冬小麥3.39億畝,較上年增加0.35%,春小麥2340萬畝,較上年略減。但國內較多產區遭遇嚴重干旱和洪澇災害,雖然投入抗災力量,但國內小麥產量仍維持平穩,糧農嚴重惜售,流通量縮減,國內小麥消費仍保持平穩略增態勢。其中,口糧消費受人口增長剛性需求影響繼續平穩增加。由于玉米(2382,-13.00,-0.54%)價格受粘蟲病害頻發、需求增長拉動,快速走高,小麥與玉米價差增大,小麥替代玉米用于飼料加工量較常年增加較多。
  
  值得一提的是,由于惡劣天氣及病害損及國內產量和小麥品質,預計今年國內小麥進口量增長幅度超過1倍,而美農業部最新供需報告顯示,本年度中國小麥進口量達到250萬噸,美麥最新進口成本為2900元,對國內價格形成升水,并將提振國內小麥價格。
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