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資金翻多高盛豪賭能源農業

發布時間:2011年10月26日 點擊次數:9979 信息來源:

  6913美元、7671美元,當報價最終來到7742美元時,商品交易員小曹終于扛不住割掉了30%的倫銅空頭倉位。短短3周不到,她已浮虧近半。而在這狂飆的銅價背后,對沖基金早已瘋狂翻多。驚奇的是,高盛這次又看準了。下次,記得為高盛設置一個“短信提醒”。
  
  重倉押注能源、農業
  
  如果不是親手去交易商品,你根本無法體會其中的瘋狂。
  
  以銅為例,截至昨晚(10月25日)18時20分,自上周五以來,倫銅期貨已累計暴漲12%。可怕的是,從上周一到上周四,該合約才下跌了10%。換句話說,如果杠桿是10倍,無論是在上周開盤做多或做空并放到現在,最好的情況是虧10%,最糟糕是直接爆倉。
  
  同樣瘋狂的還有其他商品。截至昨晚18時26分,美原油期貨主力合約漲0.9%至92.53美元/桶,本周已累計上漲近5%。同期,美豆、倫鋁期貨分別累計上漲2%和5%,黃金現貨價格則上揚1%。《每日經濟新聞》記者發現,追蹤24種商品的標普GSCI指數本月大漲9.2%。相比之下,該指數9月還暴跌12%,創2008年金融危機以來最大月度跌幅。
  
  不是說全球經濟將出現二次衰退么,那為何商品會如此反彈?對沖基金不這么認為。資料顯示,截至10月18日當周,覆蓋美國18種商品期貨和期權的凈多頭頭寸上漲12%至73.8萬口。其中,資金主要押注在能源的取暖用油、汽油,與農業的咖啡和大豆上。
  
  事實上,就在截至10月18日當周,農業期貨就完成了“空翻多”。資料顯示,當周其凈多頭上漲11%,為自8月以來首次增加。同期,大豆多頭倉位跳升33%,為7周以來首次走高;咖啡凈多頭則暴漲37%至5429口,為8月底以來最大升幅。其中,因庫存跌至2011年來新低,阿拉伯咖啡期貨價格已攀升至自2009年1月以來新高,在過去一年中累計上漲22%。
  
  拉博銀行在一份報告中表示,如果商品市場要出現反彈,農業期貨肯定是首當其沖。因為后者價格根本無法反映真實的供需情況。拿玉米來說,其去年價值為6670億美元,將受益最大。而某銀行分析師SukiCopper則指出,如果金融市場陰霾逐漸褪去,多數商品市場很可能會出現一輪反彈。
  
  高盛再次看多
  
  10月22日,上周六,當很多國人都在忙過周末時,高盛卻已悄然唱多商品。
  
  在一份報告中,高盛指出,盡管對歐債危機的擔憂是嚴重的,但歐洲問題不會引發全球性衰退,而是阻礙全球經濟增長的因素。從這個角度看,它只會使商品市場上漲勢頭減緩,但不是逆轉。目前,由于新興市場需求依然堅挺,繼續看多原油、銅、大豆和黃金。
  
  有意思的是,高盛在10月初同樣唱多過商品。據悉,該行表示,新興市場增長有望抵消歐元區主權債務危機以及發達國家經濟增速放緩的影響,大宗商品價格或在2012年反彈20%。重申在未來12個月內增持大宗商品建議,短期內維持中性建議。
  
  事實上,高盛對商品市場的預測被認為有“神奇魔力”。今年4月11日,高盛曾建議客戶賣出其去年12月時建議買入的“CCCP組合”,其中紐約期油占比40%。報告當天,國際原油重挫2.5%,創逾1個月來最大單日跌幅并神奇終結連續7個交易日上漲。隨后,高盛又下調2011年底銅價預期。可怕的是,倫銅期貨從8月開始暴跌,至今累計跌幅達23%。
  
  廣發期貨商品研究員馮亮,向《每日經濟新聞》表示,大宗商品近期屬于報復性反彈,原因是市場預期歐債危機至少能告一段落。由于此前屬恐慌性下跌,一旦歐洲稍有利好,商品就會狂拉。從期貨持倉數據可以看出,資金現已千軍萬馬駛入押多。只要周三的法德第二輪峰會結果不比預期差,都會推動商品延續短期反彈。如果法德能出臺一個中期解決方案,那么商品反彈有望持續數月。
  
  “大宗商品此前超跌后,資金現已大量從避險資產撤離,這從美債收益率上升就可見一斑”,南華期貨能源化工部高級總監楊光明認為,“無論是能源還是農業,目前價格都是過低。因為即使即便實體經濟放緩,對其需求影響都不太大。盡管商品短期或延續反彈,但因市場一直擔憂中國房地產泡沫破裂,導致中國商品需求急劇萎縮。制藥這一擔憂沒得到解決,商品價格都會受到明顯抑制。”
  
  北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳歧,向《每日經濟新聞》指出,最近的商品反彈屬于投機炒作。即便歐債達成某種協議,商品也不一定能延續反彈太久。最重要的是,歐美明年經濟放緩是大概率事件,這對商品來說并不樂觀。

 

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